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白岭:第四度空间

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加息预期或已提前消化  

2010-04-07 00:57:00|  分类: 证券 |  标签: |举报 |字号 订阅

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近期,加息之声再起。

 

首先是投资的加速上行。据业内机构调研,一方面,随着施工旺季的到来,与基建项目相关的钢铁、水泥等原材料的销售开始升温,显示基建项目启动的迹象明显;另一方面,机械行业、尤其是机床设备的订单改善速度近期明显加快,制造业、尤其是出口相关行业近期快速升温。近期投资进一步持续上行的效果不仅体现在国内原材料的价格端,而且也体现在中国的进口上。就3月前一段时间的贸易情况来看,中国在当月的贸易顺差可能会出现明显的收窄,甚至有可能出现逆差。近期各主要出口国的贸易情况也确实证实了中国投资需求的强劲复苏。

 

随着PPI向CPI传导的发生、食品价格逐步触底反弹、以及2009年大规模信贷投放所带来的通胀压力逐步显现,4月份开始CPI 快速上行的压力将快速增大。调控的脚步越来越近。

 

但看A股市场的表现,却又不应过度恐慌。今年一季度,A股市场的表现不尽人意。国内股票市场主要指数位列全球各主要股指,甚至是新兴市场的最后一名。从数据中可以清楚地看出,金融危机之后A股市场的反弹表现还算不错,但今年1季度在中国经济强劲复苏得以确认的状态下,股市却走势疲软。其中的缘由,投资人对于未来紧缩政策的担忧提前释放,是最靠谱的解释。从历史经验看,流动性紧缩的预期将会对市场产生一定的负面影响,但不改变长期趋势。尤其是在紧缩预期提前释放,估值相对合理的情况下,A股市场机会大于风险。

 

 

 

指数名称

金融危机后反弹涨幅%

年初至今涨跌幅%

1年涨跌

幅%

市盈率

市净率

今年预测

市盈率

道琼斯工业平均指数

64.89

5.23

37.55

16.46

2.68

14.00

标准普尔500指数

72.39

6.49

42.31

19.01

2.27

15.23

纳斯达克综合指数

85.69

7.07

51.60

36.53

2.79

20.04

英国富时100指数

62.71

6.13

39.27

18.27

1.92

12.38

德国DAX 30指数

70.07

4.67

42.30

21.93

1.60

13.46

法国CAC 40指数

59.18

2.49

34.83

15.62

1.41

12.80

日经225指数

56.76

7.52

28.01

N/A

1.52

40.10

香港恒生指数

80.66

-1.53

48.31

16.18

1.94

14.27

标普/澳证 200指数

56.02

0.76

33.35

N/A

2.10

15.99

沪深300指数

111.11

-4.71

32.56

29.28

3.50

19.37

孟买SENSEX 30指数

112.50

2.70

73.31

27.07

3.54

17.15

俄罗斯RTS指数(美元)

179.05

12.70

118.24

17.73

1.25

9.43

巴西圣保罗证交所指数

91.72

3.94

63.00

17.77

2.16

13.71

 

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